联储证券股份有限公司李纵横近期对山金国际进行研究并发布了研究报告《2025年一季报点评：业绩亮眼，增长可期》，给予山金国际买入评级。

  2025年4月22日，山金国际发布2025年一季度公司财报，报告期内公司实现盈利收入43.21亿元，同比增长55.84%；实现盈利10.08亿元，同比增长38.27%；归母净利润6.94亿元，同比增长37.91%。

  矿产金产销量略有下滑，但受益于公司生产运行管理能力稳步提升以及矿产品价格上行带动，毛利率水平显著抬升。报告期内公司矿产金产量1.77吨，同比增速-10.61%，销量2.03吨，同比增速-10.96%，产销率为114.69%，相较去年同期水平下滑0.46个百分点。但受公司生产运行管理能力的稳步提升以及矿产品价格上行的带动，成本控制能力及业务毛利率均有一定增长。一季度矿产金合并摊销前单位销售成本147.87元/克，相较2024年同期水平下调8.45元/克；业务毛利率77.57%，相较2024年同期水平大幅度的提高9.59个百分点。其余矿产品中，矿山银产量22.05吨，销量23.39吨；铅精粉产量1312.19吨，销量1226.28吨；锌精粉产量1395.27吨，销量1642.98吨。

  云南芒市华盛项目稳步推进。2025年1月，公司与芒市海华开发有限公司签署协议，收购其持有的云南西部矿业公司52.07%的股权，核心资产为云南省潞西市大岗坝地区的金矿勘探探矿权；同月，公司继续与该公司签署协议，收购其持有的云南省潞西市勐稳地区金及多金属矿勘探探矿权。

  黄金价格再创新高。2025年一季度，伦敦现货黄金季度均价2859.62美元/盎司，较去年同期抬升38.16%，环比增长7.43%；季度峰值3115.1美元/盎司。伦敦现货白银季度均价31.88美元/盎司，环比近似持平略有抬升，季度峰值价格34.4美元/盎司。

  特朗普关税战动摇美元作为世界货币的根基，新一轮国际货币及贸易体系形成过程中，看好金价中长期走势。2025年4月2日特朗普政府公布所谓“对等关税”政策后，美元、美债并未如历史规律般表现其避险资产属性，相反美元指数持续走弱，十年期美国国债收益率中枢抬升。其本质在于在布雷顿森林体系瓦解后，美元锚定物并非单一特种商品，而变为一揽子与国际贸易紧密关联的商品与服务的组合。而在特朗普以所谓缩减贸易逆差规模为借口对于全球发动贸易战之后，美元作为世界货币的地位受到冲击，在一个去全球化的贸易体系之下，作为交易手段的美元对于各国的持有必要性受到广泛质疑，同时叠加美国政府当前高企的债务水平，形成了本轮极为特殊的美元资产行情。在新一轮国际货币体系形成的过程中，必然伴随着市场的强烈波动，更加有利于黄金体现其避险价值，预期新兴市场国家将会再次开启购金增储周期以对冲潜在金融风险对于本国金融安全的冲击，同时稳定本国汇率，且本轮增储行情所波及范围预计将超过中、印、俄、新加坡等传统增储主力，对于金价的拉动效应可能将更为明显。

  盈利预测：金价中枢上移的背景下，我们看好2025年公司业绩前景，预计2025-2027年营收规模分别为156.33/168.76/179.37亿元，归母净利润分别为34.72/40.29/44.2亿元，维持公司买入评级。

  风险提示：特朗普政府关税政策大幅转向、美联储货币政策调整没有到达预期、中美贸易战持续升级、金价大幅度下滑、公司项目扩产不及预期。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券聂政研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.53%，其预测2025年度归属净利润为盈利30.56亿，根据现价换算的预测PE为18.35。

  该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为24.83。

  以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备240019号），不构成投资建议。

  香港回归祖国28周年之际，由中国人民海军航空母舰山东舰，导弹驱逐舰延安舰、湛江舰及导弹护卫舰运城舰组成的航母编队，携多型舰载战斗机、直升机和陆战队员，于7月3日上午抵达香港特别行政区，开启为期5天的访问活动。有香港市民发现航母山东舰开到了自家楼下，最佳观赏位开窗即得！

  高温天务必警惕热射病 ！医生提醒：热射病死亡率极高，别再舍不得开空调。

  这几天，由航空母舰山东舰，导弹驱逐舰延安舰、湛江舰及导弹护卫舰运城舰组成的航母编队，在香港访问。点击视频↓↓↓航母编队亮相东方之珠，非常关注。从时间节点看，适逢香港回归祖国28周年；从深刻意义看，作为我国第一艘完全自主设计、自主建造、自主配套的航空母舰，山东舰首次访香港意义非凡。

  应对#中国 ？#日本 被曝将向#菲律宾 出口6艘#二手驱逐舰 中方已多次明确表态

  歼-20已成为警巡东海重要力量面对外舰挑衅寸步不让空中博弈也分毫不退一次外军机逼近我国领空飞行员刚刚落地征尘未洗就拎着头盔由训转战投入新的战斗多架歼-20起飞迎敌 飞行员用英文喊话外机：我是中国空军，你已接近我领空，立即离开，立即离开。

  这事儿｜关于K1373列车砸窗通风的讨论，没有因广铁长沙客运段的通报而淡去

  关于K1373次列车“砸窗”事件的讨论，并没有因广铁长沙客运段发布的详细通报而淡去，反而引发了更多的讨论。

  7月6日，长沙一网友发视频称，我宁愿相信是网页坏了，也不相信明天是54℃。视频显示，7月7日长沙市最高气温将达到54℃，可能会打破7月7日的历史记录。该网友向记者反馈应该是网页出了bug，现在已经回到正常状态。记者像网页数据供应商客服致电，截止至发稿前未接通。

  今天（7日）4时04分我们迎来「小暑」节气长夏自此而盛小暑到来天气开始炎热伏天也即将开始一年中最热时段就要来了今年的初伏将于7月20日开始一直持续到7月29日一候『温风至』小暑时节，暑气蒸腾，凉风难寻。烈阳的照射下，所有的风中都带着热浪，万物在这温热的天气里，充满生长的希望。